DeepSeek加速AI大时代来临，激发并重构电力需求。得益于效率的大幅度的提高和开源生态的建立，DeepSeek在冲击传统AI产业、重塑产业高质量发展逻辑的同时，也将AI发展的红利扩散到了别的行业。AI技术作为一种平台型技术，低成本及低壁垒的环境将成为AI全方面提升社会生产力的重要催化剂，AI大时代未来已来。AI对算力需求的刺激将同样作用于电力能源的需求。同时，绿色低碳政策目标、边缘计算潮流将驱动分布式清洁能源系统发展，储能亦成为系统性刚需而迎来高成长支撑。
智算需求助推AIDC高景气，供配电系统迎新机。智算需求爆发，DC向AIDC升级。DeepSeek冲击下，AIDC仍将保持芯片功率和AIDC单机柜功率持续增长，AIDC电力需求持续旺盛。AIDC供配电系统包括配变电系统、备用电源系统、不间断电源系统、机架配电系统等。我们最看好电源环节，AI算力需求旺盛，服务器电源容量需求激增，芯片功率提升带动服务器电源功率升级，服务器电源迎量利齐升。AIDC供电系统架构迎技术革新，UPS供电技术在模块化、高频化方向加快速度进行发展仍占据主导，HVDC具有效率高、可靠性高、占比面积小等优势，渗透率有望逐步提升。
Deepseek加速人形机器人0-1产业化。人工智能赋能及驱动下，海内外人形机器人产业已进入产业化落地前期。Deepseek可低成本提供强大推理能力，DeepSeek-VL模型可助力机器人实现更精准的环境感知和理解，提升多模态交互性能，加速机器人在应用场景中的落地和产业高质量发展。目前核心零部件传感器、减速器、电机、丝杠等成本占比高达70%，国产化空间较大。随着人形机器人实现从0-1的突破，核心零部件电机、传感器等市场空间有望打开。
端侧智能化加速，带来消费电池需求放量。DeepSeek所引导的成本优势效应以及开源特性将打破C端AI推广的瓶颈，在有限资源条件下也能实现高性能、个性化的AI智能体验，技术创新将推动消费电子科技类产品的成长边界无限拓宽，这将有效刺激新增、更新需求，红利效应通过市场规模空间增长、性能要求提高的两个维度传导至消费电池领域，在AI大时代下高性能的消费电池的必要性显著提升。
AI深度全面赋能新能源产业促进高水平供给。新能源产业面临“产能过剩”难题，单纯的规模化对行业进步的促进效应递减，技术创新发展是实现突破的核心。而当前DeepSeek的爆发将使得AILLM在新能源行业的应用加速扩展，从研发生产等所有的环节赋能行业，助力供给侧改革重回高水平增长赛道。
投资建议：1）AIDC供配电系统：建议关注服务器电源厂商麦格米特、欧陆通；HVDC厂商中恒电气、禾望电气以及UPS厂商科华数据、科士达；配电变设备明阳电气、金盘科技、正泰电器、良信股份；备电企业科泰电源、亿纬锂能、蔚蓝锂芯以及江海股份等备电企业。2）消费电池及相关供应链：欣旺达、珠海冠宇、贝特瑞等；3）人形机器人：0-1产业化加速，电机、传感器等核心零部件建议关注汇川技术、鸣志电器、宏发股份、信捷电气、江苏雷利、兆威机电、富临精工、申昊科技。4）在AI大时代下具有技术先发优势的有突出贡献的公司：宁德时代、阳光电源、隆基绿能等；5）智能能源互联网下新业态、新经济、新动能：南瑞继保、东润环能、国电南瑞、国网信通、金智科技、国能日新等。
风险提示：行业政策没有到达预期、新技术进展没有到达预期、算力需求没有到达预期、AI产业链上下游短期波动、AI应用发展没有到达预期、地理政治学风险。
证券之星估值分析提示金智科技盈利能力比较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示蔚蓝锂芯盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示科华数据盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示中恒电气盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示江海股份盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示科士达盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示良信股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示麦格米特盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
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